S&P повысило рейтинги «Кернела»

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s Global Ratings повысило долгосрочный кредитный рейтинг украинского агрохолдинга «Кернел» и находящихся в обращении необеспеченных облигаций компании с В до В+, прогноз — «стабильный». Об этом сообщает «Интерфакс-Украина».

«Kernel Holding SA опубликовала более сильные, чем ожидалось, результаты за финансовый год, закончившийся 30 июня 2020 года, с положительным свободным операционным денежным потоком (FOCF) и скорректированным левереджем примерно в 3,0x благодаря восстановлению цен на подсолнечное масло и увеличению возможностей для экспорта зерна», — отмечается в сообщении рейтингового агентства.

S&P прогнозирует более слабые показатели кредитоспособности в 2021 финансовом году с отрицательным FOCF до $45-55 млн и скорректированными показателями левериджа примерно в 3,4-3,6 раза по мере того, как компания завершит многолетнюю программу капитальных вложений (показатели, которые агентство рассматривает как поддерживающие более высокий рейтинг).

«Мы положительно оцениваем выпуск новых приоритетных необеспеченных облигаций для рефинансирования облигаций со сроком погашения в январе 2022 года, тем самым улучшая структуру долга по срокам погашения», — сообщили в рейтинговом агентстве. S&P также присвоило рейтинг выпуска предполагаемых приоритетных необеспеченных облигаций на уровне B+.

Как поясняет агентство, «Кернел» успешно прошел суверенный стресс-тест S&P, что позволяет присвоить ему рейтинг на одну ступень выше суверенного кредитного рейтинга Украины в иностранной валюте (B). «Стабильный прогноз отражает наше мнение о том, что низкий риск нарушения объемов экспорта из-за пандемии COVID-19 и значительно более низкие капитальные затраты в 2022 финансовом году должны поддержать денежные потоки», — указали в S&P.

Рейтинговое агентство ожидает, что продолжающиеся инвестиции в мощности будут способствовать росту выручки до 6-8% в период с 2021 по 2022 финансовые годы. «Мы прогнозируем, что в 2021 финансовом году рентабельность снизится до уровня ниже 10%, в основном из-за вероятного более низкого урожая вследствие менее благоприятных погодных условий летом в центральной и восточной Украине и более высоких потребностей в торговле зерном. Кредитные показатели также могут демонстрировать волатильность торговых операций Avere», — говорится в сообщении агентства.

По оценкам S&P, при общих запланированных капитальных затратах в размере $255-260 млн отрицательный FOCF может составить до $50-60 млн, скорректированный долг по отношению к EBITDA — на уровне примерно 3,4-3,6x в 2021 фингоду. «Мы понимаем, что «Кернел» не ожидает дальнейших задержек с поставками и что компания планирует завершить свою основную программу капиталовложений к концу 2021 финансового года», — добавили в S&P.

Вспышка COVID-19 должна иметь ограниченное влияние на работу группы. Также прогнозируется, что экспорт остается неизменным при стабильном спросе на ключевых экспортных рынках.

«Мы прогнозируем стабилизацию общих показателей кредитоспособности с 2022 финансового года с сильным положительным FOCF в размере более $100 млн в год благодаря сокращению потребностей в капиталовложениях до $70 млн при условии отсутствия дальнейших крупных инвестиционных проектов», — отметили в агентстве.

«Кернел» — крупнейший в мире производитель и экспортер подсолнечного масла, ведущий производитель и поставщик сельскохозяйственной продукции из Черноморского региона на мировые рынки. Вертикально интегрированная структура компании строится на тесно связанных бизнес-сегментах: производство, экспорт и внутренние продажи подсолнечного масла; растениеводство; экспорт зерновых культур; предоставление услуг по хранению и перевалке зерна на элеваторах и портовых терминалах.

«Кернел» владеет зерновыми терминалами «Трансбалктерминал» и «Трансгрейнтерминал» в морском порту «Черноморск». Компания завершила модернизацию технологических линий «Трансбалктерминала», увеличив годовую мощность до 4 млн тонн, и планирует в конце 2020 года завершить строительство «Трансгрейнтерминал» годовой мощностью 5 млн тонн. Терминалы способны обрабатывать суда дедвейтом до 100 тыс. тонн и максимальной загрузкой у причала 69,7 тыс. тонн. Помимо зерна, терминалы переваливают подсолнечный шрот, подсолнечное масло.

В сентябре 2019 года АМПУ и «Кернел» подписали договор о взаимодействии, который предусматривает инвестиции в развитие инфраструктуры порта «Черноморск» на сумму более 3 млрд грн. Объем инвестиций «Кернела» составит около 3 млрд грн, АМПУ — около 230 млн грн. Договор зафиксировал гарантии «Кернела» обеспечить годовой грузопоток объемом не менее 6 млн тонн.

Акции холдинговой компании группы Kernel Holding S.A. котируются на Варшавской фондовой бирже с 2007 года. Крупнейшим акционером компании через Namsen Ltd является Андрей Веревский, который владеет 39,97%. Cascade Investment Fund (Каймановы острова), бенефициаром которой выступает Виталий Хомутынник, принадлежит 6,59% акций.

Компания в 2020 ФГ сократила чистую прибыль по сравнению с 2019 ФГ на 31% — до $123 млн. Выручка увеличилась на 4% — до $4,107 млрд, EBITDA — на 28%, до $443 млн. 

Читайте главные новости отрасли на нашем Телеграм-канале

Репосты:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *